原创 创可贴 加美财经
据外媒2月18日报道， 美国专门从事区块链技术和数字资产的对冲基金Morgan Creek Digital Assets公司预测，比特币的长期价值可能升至100万美元，成为全球储备货币。
但随着这种加密货币近期的继续上涨，摩根大通对未来的风险提出了警告。Morgan Creek Digital Assets联合创始人兼合伙人安东尼·庞普里亚诺表示，在近十年的时间里，比特币的价值有望达到50万美元。他还补充说：“最终每枚硬币的价格可能达到100万美元，我认为比特币最终将成为全球储备货币，因为在我看来，比特币最终将比黄金市值大得多。”但对于具体的时间节点，安东尼·庞普里亚没有给出答案。
过去几个月的时间里，比特币的价格一路飙升。本周首次突破5万美元。在这场比特币热潮的背后，其实也掺杂了许多因素。为什么在如今一路上涨的势头之下，仍有公司给出100万美元的估价，背后的风险又会是怎样的呢？
两大因素——造就比特币反弹热潮
首先是散户投资者和大机构的踊跃参与，早在2017年，加密市场的牛市就主要是由散户投资者推动的。当时他们的加入不仅帮助比特币进入主流意识，并加剧了其价格波动。但这一次的情况，和上一次有所不同。
今年一月中旬，散户投资者们的“二次涌入”则更像是要“放长线钓大鱼”。因为在2017年的投资中，散户投资者们在获利后即快速退出，而这一次，他们则是准备对比特币进行长期投资。
在经历了持续两年多的价格低迷之后，比特币再次成为主流投资者青睐的投资工具。今年谷歌对比特币的搜索已经达到了加密狂热的水平，推特热门话题也帮助突显了这种加密货币的价格飙升。加密货币交易平台eToro报告称，今年第一周的新增用户就增加了20万。此外，该公司还表示，比特币和以太币的持有者比去年分别增加了61%和49%。
在美国，Coinbase和Kraken等几家知名交易所由于对加密货币交易的兴趣激增而一度遭遇宕机。另外，总部位于英国的银行和交易应用Revolut则在上个月见证了30万名加密货币新客户的涌入。与此同时，去年为用户推出加密设备的在线支付公司贝宝(PayPal Holdings, Inc.)也在一月中旬内完成了创纪录的2.42亿美元加密产品销售，这个记录是在24小时内完成的。
除了散户们的热血沸腾，国际诸多知名公司也越来越多地投身到比特币市场。
根据本月提交的一份文件，美国电子支付公司Square早在去年就购买了一些比特币，马斯克的特斯拉今年一月也购买了大约15亿美元的比特币。而且在日常生活中，马斯克和Square创始人杰克·多尔西，也都算得上是比特币的狂热支持者。
在这其中，由于马斯克的狂热和特斯拉的大量买入，直接推动比特币价格上涨了20%之多。此前他本人也在Clubhouse的讨论中，证实了自己对比特币的青睐。当时他直言：“我认为比特币即将被传统金融人士广泛接受。”
与此同时，全球央行一直在放松货币政策，比如通过所谓的量化宽松计划降低利率和购买资产，以帮助缓冲新冠疫情对经济的打击。
安东尼·庞普里亚诺在讨论比特币飙升原因时表示：“为了寻求保护购买力的最佳方式，央行印了数万亿美元，注入到全球经济之中，从个人到金融机构。最终，他们认定了比特币的价值。”
所以可以看到，近期比特币的二度回春，是靠大大小小的投资者们与全球央行推行的政策一起造就的。
为何比特币被看好能达到100万美元？
而这一次，比特币被预测可能将在未来达到100万美元，主要也是基于两大因素。其中包括比特币与身俱来的稀缺性决定（比特币总量为2100万枚），同时还有这种技术的去中心化性质决定的。
因为没有一个像全球央银这样的中央权威，能够来控制比特币的流通。
与此相反的是，所谓的比特币网络是由处理交易的“矿工”组成的。这些矿工操作大量的专业计算机来进行比特币挖矿过程。由于有许多不同的“矿工”，没有一个单一的实体可以控制网络。而且，由于他们使用的计算机通常都是非常强大的机器，所以无法被管控。此前比特币的支持者声称，该网络是世界上最强大的计算机网络之一。
“那么随着越来越多的人进入市场，流动性就会增加。流动性越大，效用也就越大。随着效用的增加，比特币的价格也就更加稳定。在目前的互联网经济中，根本就没有货币。所以最终，比特币就成为互联网一代的全球储备货币。”安东尼·庞普里亚诺说。
此前，也还有些其他知名人士冒着风险发表自己的看法。最值得注意的是，前高盛对冲基金经理拉乌尔·帕尔在接受采访时表示，大量资金正在涌入加密货币市场，他自己就拿出了50%的资金投入。在他个人看来，这波浪潮可能会让比特币在五年内达到七位数，也就是百万美元级别。
拉乌尔·帕尔说：“经济复苏的时间，不会比我们预期的快。目前没有有效的经济刺激措施，欧洲、美国和其他地方，将还会更多问题出现。企业也没有足够的现金流，他们正在成群结队地逼近濒临破产局面。”
另外据纳斯达克报道，有专业人士通过比特币的涨幅得出了乐观结论，调查显示，从2014年9月到现在(大约花费了6.33年)，比特币的复合年增长率(CAGR)略高于88%。那么如果比特币以同样的88%的涨幅，在接下来的6.33年间保持增长，那么这种加密货币将在2027年达到117万美元的价格。
虽然历史不能保证会重演，如此计算可能毫无价值。但是很明显的是，在整个大环境之下，投资者们对于比特币的热情，要远比过去的6年更大。
专业人士指出：“在所谓的21世纪20年代结束时，千禧一代的财富将比现在多5倍。因此，未来对比特币和加密币的需求，在基本上是有保障的。对于年轻人而言，虚拟货币更能反映与传统经济的独立性和脱钩性。”
比特币上涨背后最大的风险
当然，与上文中对比特币走势持异常乐观态度相反的是，很多大机构的CEO则是对传统货币更加依赖。美国汽车租赁公司AutoNation的迈克杰克逊就曾在今年表示，他不认为自家公司会接受比特币，因为目前没有任何客户表达过这样的需求，对于更多的企业而言，美元依然是最令人满意的流通货币。
这也就意味着，作为加密货币，比特币必须要保持和传统流通货币的竞争力。
就在今年1月，摩根大通向客户发布了一份报告，内文将比特币的“理论上”长期目标价格定为14.6万美元，因为比特币开始了与黄金的竞争。而黄金向来被普遍认为是一种“安全的”资产，在政治冲突或金融市场动荡时期，投资者会涌向黄金。但比特币在传统投资者心中，尚未形成如此有力的“名誉”。
摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou在CNBC的《Beyond the Valley》节目中表示：“比特币正在与传统黄金竞争，比特币是数字黄金的一种形式。”他还称，私人部门仅以投资为目的持有的黄金价值约为2.7万亿美元。比特币的市值要达到这一水平，就需要达到14.6万美元左右。
不过即使如此，摩根大通对于比特币的保守性看好也引发了警告，其中最大的一个是比特币价格的波动性。这种数字货币以价格的剧烈波动而闻名。Panigirtzoglou说，比特币的波动性是黄金的五倍。
摩根大通策略师说，比特币波动性若想要与黄金趋同的关键在于机构的接受程度。他表示:“机构采用的步伐越快，波动性趋同的速度就会越快。不过，当前的涨势仍存在风险。尽管这是由机构投资者推动的，但散户投资者的参与度也很高。”
然而，从2021年到目前为止，已经有2.6万比特币被开采出来。与此同时，区块链数据平台Glassnode在其周报中表示，Grayscale Investment Trust在同一时期已经收购了超过4万比特币。此外，在交易所地址持有的比特币数量继续下滑，减少了市场卖方的流动性。
对此，策略师Panigirtzoglou也表示担忧，在他看来“最大的风险就是，我们在过去几个月看到的流动性从现在开始明显放缓”，他补充说：“特别是当经济重新恢复时，人们回到办公室，他们在家里做网上生意的时间也会变得更少，因此，比特币的交易也出现了明显的放缓。”
参考资料：
https://www.coindesk.com/bullish-bitcoin-fundamentals-point-to-renewed-price-rally-ahead
https://www.investopedia.com/retail-investors-are-back-in-crypto-markets-5095407
https://www.cityam.com/bitcoin-price-through-the-roof-as-celebrities-jump-on-the-crypto-bandwagon/
https://www.nasdaq.com/articles/bitcoin-%241-million-heres-how-it-could-possibly-work.-2020-12-17
https://www.cnbc.com/2021/02/18/bitcoin-btc-gets-1-million-price-call-but-there-are-risks-ahead.html
原标题：《马斯克青睐的比特币未来能值100万美元？它背后最大的风险是什么》